万联证券：丸美股份（603983）-点评报告：疫情冲击叠加渠道转型尚未显效，致业绩承压

丸美股份(603983)报告关键要素:2021年10月29日，公司发布2021年三季报。2021年前三季度公司实现营业收入11.38亿元（YoY+0.04%），归母净利润1.42亿元（YoY-57.98%）,扣非归母净利润1.11亿元（YoY-59.24%）。Q3实现营业收入2.64亿元（YoY-23.19%），归母净利润-0.47亿元（YoY-167.51%），扣非归母净利润-0.48亿元（YoY-187.46%），业绩表现低于市场预期。投资要点:Q3疫情冲击叠加渠道转型尚未显效，致业绩承压：公司Q3实现营业收入2.64亿元，同比下降23.19%，为今年以来首次单季度收入下降。归母净利润-0.47亿元，同比下降167.51%，为上市以来首次单季度亏损。公司自去年疫情以来积极进行渠道转型，业务重心从线下转为线上，大力布局线上抖音、快手等新兴直播渠道；同时强化公司线上电商自运营方面的核心能力，将“丸美天猫旗舰店”由原来的第三方代运营模式调整为自建团队自行运作。但由于公司线下业务占比仍然较高，受Q3疫情冲击较大，叠加转型线上业务投入成本大幅增加而尚未显效，公司转型未如预期顺利，导致Q3收入