太平洋证券：伊利股份（600887）-三季报点评：收入稳健增长、业绩再超预期

伊利股份(600887)事件：2021年前三季度公司实现营业收入846.74亿元（+15.19%）；归母净利润79.44亿元（+31.87%）；扣非归母净利润75.47亿元（+29.96%）。21Q3实现营业收入283.81亿元（+8.48%）；归母净利润26.22亿元（+14.56%）；扣非归母净利润25.37亿元（+24.25%）。一、收入稳健增长，渗透率持续提升，奶粉表现亮眼公司前三季度实现营业收入846.74亿元（+15.19%）。分类别看，液体乳前三季度收入647.16亿元（+13.0%）。其中，常温白奶和金典增速20%，有机金典增速超过50%、份额提升1.6pct；安慕希市场份额达65.1%、提升1.7pct；低温奶增速200%、预计全年继续保持高增势头。整体看，常温市占率38.7%（+0.1pct）、高端有机白奶与常温酸奶进一步巩固市场第一的地位；低温市占率15.1%（-0.1pct）、低温酸奶市占率保持细分品类第一。前三季度奶粉及奶制品实现收入116.69亿元（+24.5%）、市占率7.1%（+1.1pct）。其中奶粉业务增速30%左右，按照当前奶粉发展势头、预计未来公