华西证券：宏川智慧（002930）-2021年三季报点评：三季报业绩在合理波动内，拟私有化龙翔集团验证长逻辑

宏川智慧(002930)事件概述根据宏川智慧2021年三季度报告，公司前三季度实现营业收入8.02亿元，同比+34%；归母净利2.11亿元，同比+31%；经营活动产生的现金流量净额5.78亿元，同比+52%；基本每股收益0.47元/股，同比+31%。三季度单季，公司实现营业收入2.66亿元，同比+0.24%；归母净利0.67亿元，同比-10%。去年三季度以来公司储罐规模稳定，单季归母净利稳定在0.66-0.77亿之间，Q3单季0.67亿元，在合理波动范围内。同比略降主要由于去年疫情下成本基数低，环比略降或由于部分成品油6月开始征收消费税，对二三季度的收入形成短期扰动。同比来看，公司21Q3单季收入2.66亿元，同比+0.2%，基本持平；营业成本0.93亿元，同比+6%，或由于去年疫情下社保减半，而今年恢复正常，以及正常的职工薪酬增长；期间费用0.75亿元，同比+7%，主要由于研发费用和销售费用的增长，或为安全环保方面的研发投入所致；单季归母净利0.67亿元，同比-10%，主要由于营业成本和期间费用同比增长。环比来看，公司Q3单季营收较21Q2下降4%，主要或由于2021年5月12日财政