大同证券：事件点评：短期A股存在“被动”超跌可能，多维利好有望共助市场企稳回升-260722

事件简述： 自7月以来，A股三大指数本月表现均相对偏弱，截至2026年7月22日，上证指数月度收跌5.55%，深证成指月度收跌13.23%，创业板指月度收跌17.87%，两市日均成交额跌落三万亿，市场情绪普遍低迷。 核心观点： 短期A股存在“被动”超跌可能，多维利好有望共助市场企稳回升。当前A股的下行并非源于国内经济基本面的恶化，更多是外部风险传导引发的“被动式”调整。从市场内在条件看，回调已较为充分地释放了杠杆资金和情绪层面的压力，技术指标显示当前存在超卖可能；与此同时，半导体、AI等核心赛道的中报业绩依然强劲，以科技成长赛道为主的主线板块基本盘并未动摇。更值得关注的是，监管层近期密集召开座谈会释放稳定信号，上市公司频频回购增持，多方力量积聚下有望提振场内信心。我们认为，外部扰动终将随事件落地或常态化而逐步消退，在内部基本盘稳固与政策托底合力支持下，A股有望从“超跌”状态中逐步修复，重回理性定价轨道。 市场分析： 外部性输入相对严重，A股存在“被动”超跌可能：近期，外部环境的剧烈波动，或是拖累A股的主要原因之一。一方面，美国通胀数据不佳，美联储紧缩预期反复；另一方面，美以伊冲突再度升