光大证券：云图控股（002539）-2021年第三季度报告点评：产品量价齐增，Q3净利润创历史新高

云图控股(002539)要点事件：10月29日晚，公司发布2021年第三季度报告。2021年前三季度，公司实现营收100.92亿元，同比+48.33%；实现归母净利润7.81亿元，同比+110.68%。其中2021Q3公司实现营收40.08亿元，同比+71.66%，环比+27.87%；实现归母净利润3.77亿元，同比+110.84%，环比+69.15%。主营产品量价齐增，2021Q3单季度净利润创历史新高。受益于公司复合肥产品的销量增长和联碱、磷化工产品的价格上涨，促使业务毛利率同比提升，公司2021年前三季度业绩实现翻倍增长。2021Q3公司单季度归母净利润创历史新高，同比+110.57%，环比+68.9%。根据iFinD数据，2021Q3国内复合肥批发价格指数同比+24.7%，环比+15.4%；磷酸一铵价格同比+79.4%，环比+30.3%；纯碱价格同比+55.7%，环比+26.6%；氯化铵价格同比+66.8%，环比+40.0%。在产品价格持续上涨的同时，叠加公司自身的一体化磷化工产业链，公司可有效管控生产成本，促使公司产品毛利率同步提升。传统化肥及磷化工产品产能充实，高景气下公司