国海证券：隆平高科（000998）-三季报点评：三季度种子结算影响业绩，政策立法支持利好种业龙头

隆平高科(000998)事件:隆平高科发布三季报：2021年前三季度营业总收入8.27亿元，同比去年减少12.40%，归母净利润-2.98亿元，亏损同比缩窄12.20%；其中第三季度营业总收入-2.93亿元，同比继续为负，归母净利润-2.41亿元，亏损同比缩窄9.38%。投资要点：三季度为种子销售结算季，收入利润表现均受影响。公司第三季度营业收入为-2.93亿元，同比继续为负，主要由于三季度为种业结算期，且去年第四季度销量较大，本期退回量相应增加。第三季度归母扣非净利润亏损扩大，主要原因是（1）公司统一安排存货盘点清查，计提存货跌价准备1.93亿元；（2）去年四季度粮价上涨，经销商提前备货，发货量增加，导致今年前三季度部分销售品种短缺，营业收入及净利润下降。销售、研发费用同比增加，管理、财务费用同比下降。由于上年同期受疫情影响，营销活动减少，今年恢复正常，前三季度公司销售费用同比增加20.3%。公司继续增加研发投入，研发费用同比增加45.1%。管理费用同比减少5.8%，财务费用同比减少40.4%。财务费用下降主要由于人民币升值，美元贷款汇兑收益增加。第三季度公司转让隆平生物技术（海南）