光大证券：南微医学（688029）-2021年三季报点评：三季度持续高增长，诉讼和解助力全球发展

南微医学(688029)事件：公司发布2021年三季报，前三季度实现营业收入13.89亿元（+49%YOY），实现归母净利润2.49亿元（+19%YOY），实现扣非归母净利润2.08亿元（+29%YOY）。业绩符合市场预期。公司业绩持续恢复，毛利率维持稳定。20Q1-21Q3，公司分别实现营业收入2.47/3.24/3.61/3.95/3.94/4.81/5.14亿元，疫情后业绩持续恢复。其中，21Q3公司的营业收入相比20Q3增长42.63%，相比19Q3增长49.96%，实现良好的恢复。同时，公司21年前三季度因实施2020年股票激励计划产生股份支付费用0.69亿元，在不考虑股份支付影响下，归母净利润3.17亿（+52.01%YOY），扣非归母净利润2.76亿（+71.49%YOY），业绩实现强劲恢复。公司的毛利率疫情期间仍保持稳定，2019年、2020年和2021Q1-Q3分别为65.8%、66.0%和64.5%。研发投入进一步加强，可视化新品可期。2021年Q3，公司的研发费用达到4200万元（+53.7%YOY），Q3研发费用率8.17%，高于H1的6.75%。报告期内，公司