光大证券：老凤祥（600612）-2021年三季报点评：业绩略低于预期，产业链自动化程度进一步提升

老凤祥(600612)公司1-3Q2021营收同比增长13.50%,归母净利润同比增长21.55%10月29日，公司公布2021年三季报：1-3Q2021实现营业收入497.86亿元，同比增长13.50%；实现归母净利润14.98亿元，折合成全面摊薄EPS为2.86元，同比增长21.55%；实现扣非归母净利润12.66亿元，同比增长2.55%。单季度拆分来看，3Q2021实现营业收入181.96亿元，同比增长4.70%；实现归母净利润4.56亿元，折合成全面摊薄EPS为0.87元，同比减少7.20%；实现扣非归母净利润4.52亿元，同比减少7.16%，公司业绩略低于预期。公司1-3Q2021综合毛利率下降0.57个百分点，期间费用率下降0.22个百分点1-3Q2021公司综合毛利率为7.34%，同比下降0.57个百分点。单季度拆分来看，3Q2021公司综合毛利率为6.49%，同比下降0.68个百分点。公司毛利率同比下降主要是由于今年黄金价格比去年同期有所下降，且公司主要收入来源为黄金制品的销售。1-3Q2021公司期间费用率为2.39%，同比下降0.22个百分点，其中，销售/管理/财务