华西证券：绝味食品（603517）-短期受疫情影响，长期竞争力不减

绝味食品(603517)事件概述:公司前三季度实现营业收入48.47亿元，同比+24.74%；归母净利润9.64亿元，同比+85.39%。单Q3实现营业收入17.03亿元，同比+15.67%；归母净利润4.62亿元，同比+88.16%。分析判断:Q3短期受疫情影响，主业增长降速公司单三季度实现营收17.03亿元，同比+15.67%，增长环比降速，主要受到疫情反复、多点爆发的影响。分业务来看，公司三季度鲜货类产品、包装产品、加盟商管理和其他业务分别实现收入14.88/0.29/0.16/1.22亿元，分别较去年同期+10.1%/+1012.3%/-13.3%/+98.7%；核心的鲜货产品业务中禽类/畜类/蔬菜/其他收入分别同比+8.0%/+156.6%/+9.1%/+19.6%，品类均衡发展，其中畜类产品增速亮眼；包装类产品低基数下增长较快，占比提升至1.77%；其他业务快速增长主要由供应链协同合作贡献，以绝配为主，另有产业链其他环节的协同。分区域来看，西南/西北/华中/华南/华东/华北/海外收入分别同比+9.9%/+28.9%/+16.4%/+28.6%/+6.2%/+14.3%/+2