国海证券：新希望（000876）-三季报点评：饲料业务表现亮眼，生猪养殖拖累业绩

新希望(000876)事件:新希望发布三季报：2021年前三季度营业总收入944.75亿元，同比去年增加26.32%，归母净利润-64.01亿元，由盈转亏，去年同期盈利50.85亿元；其中第三季度营业总收入329.57亿元，同比去年增加9.52%，归母净利润-29.86亿元，由盈转亏，去年同期盈利19.21亿元。投资要点：饲料业务增幅明显，禽养殖业务回暖。受益于全国生猪养殖恢复，公司饲料销量收入大幅增长。公司上半年饲料收入同比增加45.3%，三季度持续向好，预计第四季度仍将保持增长态势。禽养殖方面，上半年产销量同比去年基本持平，单只鸡亏损0.15元左右，单只鸭大概盈利0.55元左右。第三季度禽养殖出现回暖迹象，预计第四季度将呈现利润好转的态势。猪价低迷拖累业绩。三季度猪周期保持下行态势，猪价进一步下降，步入全行业亏损，并在三季度末跌到10元/公斤附近。受此影响，公司第三季度归母净利润-29.86亿元（其中计提资产减值10.6亿元），亏损较二季度进一步加剧，前三季度合计归母净利润-64.01亿元（其中计提资产减值20.60亿元，生物资产毁损报废损失导致营业外支出17.89亿元）。出栏量方