开源证券：小熊电器（002959）-公司信息更新报告：Q3业绩环比改善，静待需求回暖下业绩逐步修复

小熊电器(002959)2021Q3业绩环比改善，静待需求回暖下业绩修复，维持“买入”评级2021年前三季度，公司实现营收23.65亿元（-5.32%），归母净利润1.89亿元（-41.29%），扣非归母净利润1.7亿元（-43.61%）。2021Q3公司实现营收7.31亿元（-6.29%），环比+0.66%，归母净利润0.50亿元（-26.25%），环比+1.64%。考虑到原材料成本和行业景气仍承压，我们下调盈利预测，预计2021-2023年归母净利润为3.31/4.49/5.55亿元（2021-2023年原值为3.77/5.14/6.53亿元），对应EPS为2.12/2.87/3.55元，当前股价对应PE为27.0/19.9/16.1倍。长期来看，随着需求逐步回暖以及产品结构调整升级，公司业绩有望得到修复，维持“买入”评级。强化提价控费，盈利能力边际提高，营运能力有所下降（1）利润率：2021Q1-Q3毛利率为34.30%（-1.75pcts），Q3毛利率34.01%，环比+0.99pcts，环比改善主要系产品结构升级下价格提升；2021Q1-Q3净利率为7.99%（-4.9pct