国海证券：洽洽食品（002557）-三季报点评：业绩增长稳健，看好旺季到来

洽洽食品(002557)事件:洽洽食品发布公告：2021年三季报，公司实现营业收入38.82亿元，同比增长6.34%；实现归母净利润5.94亿元，同比增长12.17%；实现归母扣非净利润4.90亿元，同比增长7.89%。投资要点：收入增长稳健，盈利能力稳定。2021年三季报，公司实现营业收入38.82亿元，同比增长6.34%；实现归母净利润5.94亿元，同比增长12.17%；实现归母扣非净利润4.90亿元，同比增长7.89%。其中2021年第三季度公司实现营业收入15.02亿元，同比增长10.71%；实现归母净利润2.67亿元，同比增长13.81%；实现归母扣非净利润2.26亿元，同比增长4.42%。2021年第三季度公司毛利率32.14%，同比降低3.64个百分点；净利率为17.78%，同比增长0.49个百分点。推测毛利率降低主要系产品结构的变化，增长较快的坚果毛利率低于葵花子，使得整体毛利率降低。2021年三季报公司销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为8.83%/4.94%/0.72%，同比增长（-2.25）/（-0.08）/0.09个百分点。坚果炒货龙头，培育每日坚果第二曲线