东方证券：航天宏图（688066）-业绩延续高增长，下游需求持续释放

航天宏图(688066)事件：公司发布三季报，前三季度实现营收8.11亿（+98.60%），归母净利润5.62亿（+65.30%），扣非净利润5.21亿（+119.83%）。Q3单季实现营收3.75亿（+87.06%），归母净利润5.06亿（+61.64%），扣非净利润5.27亿（+86.43%）。核心观点公司业绩延续高速增长，“PIE+行业”产品线业务拓展顺利。公司持续开拓全国营销网络，延续“深度发掘需求，并自上而下推广”市场下沉战略，相关业务面向全国逐步开展复制推广，下游“PIE+行业”产品线收入增长快速，进而推动了业绩的高速增长。公司前三季度毛利率为49.70%，同比下降4.59pct，主要是因为前三季度风险普查等民口中小订单确认较多，这类订单毛利率相对较低。费用率方面，公司销售费用率（10.82%）、管理费用率（13.12%）、研发费用率（15.36%）实现了环比下降，规模效应逐步显现。全国风险普查及特种领域的拓展有望为公司业绩带来确定性。截止到中报披露日，公司风险普查累计中标金额约为1.5亿元。根据国家相关要求，将于2022年底全面完成第一次全国灾害风险普查工作，而公司凭借在