国金证券：计算机行业研究：再谈AI应用

本周观点 SalesforceFY27Q2业绩超预期，AI应用真实产业趋势持续验证。公司季度收入113亿美元，同比增长11%；cRPO达到335亿美元，同比增长14%；并将FY27全年收入指引由459亿-462亿美元上调至461亿-464亿美元。AI业务延续高增，Agentforce与Data360ARR接近39亿美元，同比增长超过210%，其中AgentforceARR超过15亿美元，同比增长超过240%；AgentforceOneEdition、AgentforceforApps等高阶AI产品Bookings环比翻倍以上，Q2AgenticWorkUnits达到32亿个，环比增长97%。与此同时，管理层正面回应“SaaSpocalypse”担忧，公司净新增AOV增速达到近四年最高水平、客户流失率接近历史低位，反映AI产品加速增长的同时，Salesforce核心SaaS业务仍保持较好经营表现。公司同期与Anthropic推出Claudeforce，将Claude进一步接入Salesforce企业数据、Workflow及BusinessLogic，头部大模型与企业软件的合作进一步深化。