华龙证券：A股投资策略周报告：市场预期改善-260617

摘要（核心观点）： 上周风格指数震荡回稳。金融、周期、消费、成长、稳定等风格指数的平均区间涨跌幅分别为0.66%、-0.38%、-0.08%、-0.43%、-0.38%，风格指数有所分化。金融风格起到了稳定市场的作用，其他风格指数不同程度调整，成长风格因受到多因素扰动，资金向其他方向有所切换。 5月CPI总体平稳，PPI延续上涨。①5月CPI环比下降0.1%，主要是受能源和服务价格变动影响。CPI同比上涨1.2%，涨幅与上月相同。②5月PPI环比上涨0.5%，涨幅比上月回落1.2个百分点。一是产业结构优化升级带动部分行业价格上涨。二是季节性需求增加带动部分行业价格上涨。三是国际原油价格波动传导影响国内相关行业价格由涨转降或涨幅回落。5月PPI同比上涨3.9%，涨幅比上月扩大1.1个百分点。 油价下行缓解通胀预期。美伊冲突从谈判期间伴随摩擦到达成和平协议，推动油价从高位到震荡逐步回落，进一步缓解了市场对于通胀预期升温的担忧。根据美国劳工统计局数据，美国5月末季调CPI同比上升4.2%，符合市场预期，较前值3.8%有所上涨，但美国5月季调CPI环比升0.5%，较前值回落；核心CPI环比升0