财信证券：福能股份（600483）-单季度业绩承压，长期成长逻辑依然看好

福能股份(600483)事件：公司发布2021年三季报。2021年前三季度公司实现营业收入90.23亿元，同比增长46.11%；实现归母净利润10.42亿元，同比增长28.41%。单三季度实现营收32.4亿元，同比增长28.74%；实现归母净利润0.93亿元，同比下降78.45%。高煤价导致公司单季度业绩短期承压。公司单三季度归母净利润降幅较大，主要是在三季度煤炭价格大幅上涨的行业背景下，公司热电和燃煤发电业务的成本大幅提升。单三季度，公司营收只增长了28.74%，但是营业成本从20.62亿元增长到29.78亿元，大幅增长了44.41%；单三季度毛利率和净利率分别为8.08%和3.01%，较去年同期下降了10和14个百分点，成本的提升侵蚀了单季度的绝大部分利润。但同时可以看到，10月份开始国家开始调控煤价上涨，动力煤价格短期内迅速下降，四季度公司热电和燃煤发电业务的成本有望得到缓解，此外，电价方面亦有利好政策出台，国常会放开电力市场化交易价格上浮区间，国家发改委随后发布《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，要求全电量、全用户进入市场，随后部分省市的月度交易价格已经得到反应