华西证券：朗新科技深度（三）：实地调研，解开充电桩财富密码

朗新科技(300682)我国充电桩需求市场空间广阔，聚合平台相对独立品牌充电具有【对比+支付】优势。截至2020年末，公共充电桩55.7万台，车桩比约为8.83：1，充电桩建设需求大。初步对比品牌运营商与第三方聚合平台，我们发现，聚合平台在支付方面先充后付，相比运营商APP，接入更多品牌充电桩，方便车主对比价格，充电体验更好。充电体验对比下，新电途【入口+品牌+支付】壁垒显著。选取运营商充电平台（特来电、国网、星星），聚合充电平台（快电、星络、小桔、新电途），以及找桩平台（高德地图、蚂蚁充电）进行体验对比。我们发现：1、找桩平台无法实现独立充电，与前两者有根本差异。2、聚合充电平台多与充电桩品牌共用二维码（通过跳转方式进入APP），无导流途径。3、新电途有别于其他聚合平台，使用独立支付宝二维码，具有【入口导流+品牌效应】双重优势。新电途已经打通C端支付宝生态，【B端SaaS产品】前景广阔。1、车桩品牌覆盖率高，新电途已经与特来电、星星、快充、国网、南网等龙头品牌打通。是唯一与国网、南网充电桩均打通的聚合平台，壁垒显著。2、与支付宝生态打通，车主在新电途充电，与芝麻信用、蚂蚁森林等支付宝