光大证券：安科生物（300009）-2021年三季报点评：Q3业绩强劲增长，产品梯队持续丰富

安科生物(300009)事件：公司发布2021年三季报，营业收入15.47亿元，同比+34.27%；归母净利润4.29亿元，同比+43.58%；扣非归母净利润4.08亿元，同比+48.62%；经营性净现金流4.02亿元，同比+68.22%；EPS0.26元。业绩超出市场预期。点评：Q3业绩强劲增长，现金流状况明显改善：2021Q1~Q3，公司单季度营业收入分别为4.85/4.84/5.78亿元，同比+53.76%/22.11%/31.28%；归母净利润1.26/1.18/1.85亿元，同比+54.30%/46.23%/35.63%；扣非归母净利润1.18/1.10/1.80亿元，同比+61.62%/49.00%/40.98%。随着生长激素业务的回复，公司Q3业绩维持强劲增长的态势。Q3单季度经营性净现金流2.09亿元，Q1~Q3净利润现金含量分别为66.23%/90.61%/113.05%，现金流状况逐季改善，主要是销售回款情况较好。产品梯队持续丰富，研发工作硕果累累：2021Q1~Q3，公司研发费用1.01亿元，研发费用率6.51%，同比增长33.04%。2021年9月，公司新增申报