国金证券：新凤鸣（603225）-持续高成长的化纤龙头！

新凤鸣(603225)业绩简评新凤鸣2021年10月29日发布2021年三季报，2021年前三季度实现营业收入365.69亿元，同比增长58.60%，归母净利19.34亿元，同比增长644.84%，扣非归母净利18.55亿元，同比增长2268.04%。其中三季度单季实现营业收入128.88亿元，同比增长35.77%，归母净利6.11亿元，同比增长926.26%，扣非归母净利5.58亿元，同比增长9069.06%。经营分析上游原材料价格上涨，长丝产品价格传导顺畅。三季度以来，上游产品原油、PX、MEG、PTA等价格涨幅较大，市场担忧下游需求景气度恢复缓慢，原材料价格上涨将导致公司业绩承压。但根据公司公布的三季度经营数据，目前主要长丝产品POY、DTY、FDY价格传导较为顺畅，对公司盈利并未造成显著影响，持续验证行业深度整合后龙头公司盈利稳定性。产能建设有序推进，看好公司未来成长性。在产能规划方面，新凤鸣目前有近600万吨聚酯产能，年底聚酯产能有望达690万吨（630万吨长丝，60万吨短纤），现有超500万吨聚酯产能规划（独山能源150万吨长丝，中磊化纤90万吨长丝，中益化纤60万吨长丝，