光大证券：新和成（002001）-21年三季报点评：Q3业绩环比下滑，布局尼龙前景可期

新和成(002001)事件：公司发布2021年三季报，21年前三季度公司实现营业收入105.2亿元，同比+40.7%，归母净利润33.7亿元，同比+14.7%；其中Q3单季度实现营业收入32.6亿元，同比+50.3%，环比-7%，归母净利润9.6亿元，同比+31.8%，环比-24.7%。点评：营养品价格下跌Q3业绩小幅回落，下游需求回暖未来盈利能力可期：2021年前三季度，国内VA、VE、2%生物素、固体蛋氨酸均价分别为326元/kg、77元/kg、65元/kg、20元/kg，分别同比-22%、+17%、-70%、-3%，前三季度营养品价格除VE外同比均有所下滑，公司前三季度业绩增长系营养品销量上升。Q3单季度，国内VA、VE、2%生物素、固体蛋氨酸均价分别为283元/kg、79元/kg、60元/kg、18元/kg，分别同比-31%、+21%、-56%、+1%，环比-15%、+1%、-13%、-14%，Q3单季度营养品价格环比下跌致Q3业绩环比小幅回落。未来随着旺季的到来，下游需求有望回暖，营养品存在量价齐升的可能性，公司盈利能力有望得到改善。VE供给端改善有望迎来景气周期，巴斯夫火灾