浙商证券：宁波银行2021年三季报点评：一份完美答卷

宁波银行(002142)业绩概览21Q1-3宁波银行归母净利润同比+26.9%，增速环比+5.6pc；营收同比+28.5%，增速环比+3.3pc；ROE17.2%，同比+0.8pc，ROA1.08%，同比+3bp；不良率0.78%，环比-1bp，拨备覆盖率515%，环比+5.1pc。核心观点1、营收利润双升。21Q1-3营收和利润分别同比增长28.5%、26.9%。具有两大稀缺性：①营收和利润增速双升，增速分别较21H1提速3.3pc、5.6pc。营收增速回升主要得益于投资收益高增、中收增速回暖和规模扩张加快。②营收增速快于利润，显示盈利增长质量很高。展望全年，营收和利润增速仍然有望保持上市银行领头羊位置。2、中收增速回暖。前期市场担忧中收增长不力。随着私行财富投入，手续费支出增速趋缓；而效果逐渐显现，手续费收入增速回升。21Q1-3中收增速5.9%，较21H1增速回升6.6pc；21Q3单季度增速17.4%，较21Q2增速回升21.4pc。展望未来，持续观察财富私行业务对宁波银行中收的驱动作用。3、资产质量优异。21Q3宁波银行不良率环比-1bp至0.78%，关注率环比-1bp至0.