中航证券：双良节能（600481）-三季度业绩保持高速增长，硅片业务贡献新收入可期

双良节能(600481)经营业绩高速增长，盈利能力稳定，现金流健康2021年10月28日，公司发布三季报。今年前三季度，公司实现营业收入22.67亿元，同比+85.29%；归母净利润1.77亿元，同比+220.88%；扣非归母净利润1.55亿元，同比+347.33%；毛利率30.00%，同比-0.04pct；净利率8.47%，同比+4.04pct；经营活动现金流量净额-0.05亿元，同比+94.90%。单看Q3，公司实现营业收入10.18亿元，同比+109.75%；归母净利润0.75亿元，同比+100.44%；扣非归母净利润0.70亿元，同比223.05%；毛利率26.77%，同比-2.37pct，环比-5.78pct；净利率8.21%，同比+0.79pct，环比-1.68pct；经营活动现金流量净额1.53亿元，同比+170%。三季度毛利率出现较大降低主要系钢材等原材料价格上涨，公司毛利率短期承压。然而公司对于费用率的良好控制以及部分原材料套期保值平滑了毛利率下降的影响，使得公司净利率相对稳定。定增获得证监会受理，硅片项目进展顺利与三季报同期发布的还有公司关于非公开发行A股股票申请获