光大证券：广联达（002410）-2021年三季报点评：业绩增长超预期，数字施工订单进入交付期

广联达(002410)事件：公司发布2021年三季报：前三季度实现总收入35.56亿元，同比增长39.74%；实现归母净利润4.75亿元，同比增长106.89%；扣非后归母净利润4.54亿元，同比增长118.76%。业绩增长超预期，数字造价业务全面进入云转型：前三季度公司整体收入增长39.74%，收入增长超预期，分季度来看，Q1、Q2和Q3公司收入分别增长了49.89%、27.46%和45.66%。公司第三季度的营业收入保持快速增长，主要由于数字造价业务全面进入云转型，工程信息等增值服务业务增长明显。此外，数字施工业务前期合同进入交付期，收入逐步确认。前三季度公司整体毛利率87.46%，相比20年同期下降2.68个百分点，主要是因为公司解决方案类的成本有所上升。前三季度公司期间费用率、销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别较去年同期下降了7.70、2.48、1.76、2.10和1.36个百分点，得益于公司云转型进入尾声且规模效应逐步显现，公司各项费用率大幅下降。受益于费用投入的减少，公司利润增速较大幅度高于整体收入增长。数字施工订单进入交付期，各项能力得到提升：施工业务上半