光大证券：科大讯飞（002230）-2021年三季报点评：业绩增长超预期，股权激励考核目标彰显公司发展信心

科大讯飞(002230)事件：公司发布2021年三季报：前三季度实现收入108.68亿元，同比增长49.20%；实现归母净利润7.29亿元，同比增长31.48%；实现扣非后归母净利润5.15亿元，同比增长512.91%，业绩增长超预期。单Q3收入在去年高基数的情况实现快速增长，各项费用率大幅下降：公司人工智能核心技术驱动的各项业务加速落地，公司经营持续向好，前三季度公司收入大幅增长49.20%；分季度来看，Q1、Q2、Q3公司收入分别增长了77.55%、29.82%、55.01%，三季度在20年同期高基数的情况下实现高增长。前三季度公司整体毛利率为43.12%，相比去年同期下降3.08个百分点。前三季度公司期间费用率、销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别相比20年同期变化了-7.5、-2.39、-1.04、-3.82和-0.25个百分点，受益于规模效应显现，公司各项费用率大幅下降。尽管本期确认三人行、寒武纪等公允价值变动收益较20年同期减少3.25亿元，在一定程度上影响了净利润增幅，但受益于费用率大幅下降，公司前三季度净利润仍然实现了31.48%的大幅增长。股权激励高考核