东吴证券：广州酒家（603043）-2021年三季报点评：业绩符合我们预期，餐饮复苏&陶陶居并表增厚利润

广州酒家(603043)2021前三季度营收稳健，Q3单季业绩增长亮眼。公司2021Q1-Q3营收30.2亿元（yoy+17.7%），归母净利润4.4亿元（yoy+23.4%），扣非归母净利润4.3亿元（yoy+19.8%）。2021Q3单季营收17.8亿元（yoy+10.2%），毛利率46.5%（yoy-0.4pct），归母净利润4.1亿元（yoy+16.7%），业绩表现亮眼，符合我们预期。食品制造业务高基数下增速放缓，餐饮业务持续复苏。1）月饼：2021年前三季度月饼实现营收12.9亿元（yoy+8.4%），Q3单季月饼营收12.5亿元，因2020年高基数及2021年月饼市场整体表现温和等因素影响，同比+2.1%；2）速冻食品：2021年前三季度速冻营收6.1亿元（yoy+5.4%），其中Q3单季营收2.1亿元（yoy+16.4%），伴随天气转凉，我们预计速冻增速有望于Q4环比上行；3）其他食品：2021年前三季度营收5.8亿元（yoy+28.2%）。4）餐饮业务：受益于疫情好转及海越陶陶居7月并表影响，餐饮前三季度实现营收5亿元（yoy+59%），Q3单季餐饮营收2亿元（yoy+