浙商证券：上海银行2021年三季报点评：营收增速提升，资产质量向好

上海银行(601229)报告导读上海银行三季报营收增速提升，资负结构改善，资产质量向好。投资要点数据概览21Q1-3上海银行归母净利润同比+10.6%，增速环比0.3pc；营收同比+10.4%，增速环比+1.4pc；ROE12.6%，同比+0.2pc，ROA0.87%，同比+1bp；不良率1.19%，环比持平，拨备覆盖率332%，环比+7.7pc。营收增速提升21Q1-3上海银行营收同比+10.4%，增速环比+1.4pc，主要得益于其他非息收入增速回升。21Q1-3其他非息同比+5.9%，增速环比+14pc，归因低基数效应。同时财富中收保持高增，21Q3财富中收同比+34%，客户数和客户AUM均取得较快发展，零售客户数同比+9%，客户AUM同比+22%，增速环比基本持平。展望未来，资产结构改善以及财富管理战略发力有望支撑营收继续增长。资负结构改善21Q3上海银行单季度净息差环比下降2bp至1.71%，归因资产端收益率下降，推测受贷款利率下降影响，21H1贷款收益率较年初下降31bp。值得注意的是，21Q3上海银行资负结构改善，存贷款占比均提升，贷款环比增长2%，增速较总资产快1pc；存