信达证券：中国平安（601318）-NBV持续承压，人力清虚力度加大

中国平安(601318)事件：中国平安公布2021年三季报，实现营业收入9046.3亿元，同比-1.36%，实现归母净利润816.4亿元，同比-20.8%。营运利润1187.4亿元，同比+9.2%。每股营运利润6.74元，同比+9.6%。年化营运ROE20.3%。点评：主要受华夏幸福减值影响，三季度归母净利润YoY-20.8%。中国平安3Q21年归母净利润816.4亿元，同比-20.8%，主要仍受上半年华夏幸福减值影响，但三季度并未进一步计提。营运利润1187.4亿元，同比+9.2%，其中，寿险及健康险业务营运利润同比-2.8%至727.0亿元。NBV下滑明显，代理人“清虚”力度加大。前三季度寿险及健康险NBV同比-17.8%至352.4亿元。其中，公司新单保费同比-4.5%至1147.5亿元，源于“重疾炒停”导致保障型产品需求下降、代理人渠道“清虚”导致销售人员的大量流失以及代理人素质与客户保险需求不匹配；新业务价值率同比下降5.0pct至30.7%，主要由于储蓄类产品占比提升。人力发展方面，公司加快代理人清虚力度，但绩优人力队伍保持相对稳定。截止至Q3，人力数量为70.6万人，较去