中银证券：荣盛石化（002493）-浙石化二期逐步投产，销售毛利率持续提升

荣盛石化(002493)公司2021年前三季度共实现营收1293.57亿元，同比增长66.66%；实现归母净利润101.22亿元，同比增长79.08%。浙石化二期逐步投产效益释放，公司销售毛利率持续提升。支撑评级的要点2021年前三季度净利润大幅增长，业绩符合预期：公司2021年前三季度共实现营收1293.57亿元，同比增长66.66%；实现归属上市公司股东净利润101.22亿元，同比增长79.08%；第三季度实现营收449.41亿元，同比增长64.42%；实现归属上市公司股东净利润35.55亿元，同比增长45.47%。业绩大幅增长的主要原因为浙石化的业绩释放，随着原油价格抬升，成品油及化工品价格较去年同期有显著上涨。根据百川盈孚统计，纯苯、苯乙烯、丁二烯、丙烯腈2021前三季度均价较去年同期涨幅均超过50%。另外，与去年同期相比，浙石化新产能陆续投放，产销增加。除此之外，逸盛大化瓶片及永盛科技薄膜、聚兴化纤聚酯长丝均有新增产能投放，贡献盈利。公司前三季度单季度销售毛利率分别为23.34%，27.32%及30.28%，持续攀升。2021第三季度成本抬升，产品价格走势各异：根据百川盈孚统