开源证券：江海股份（002484）-公司信息更新报告：三季度业绩符合预期，三大产品景气依旧

江海股份(002484)三季度业绩符合预期，维持“买入”评级2021前三季度，公司实现归母净利润3.26亿元，同比增长47.9%，实现扣非归母净利润3.14亿元，同比+57.3%，业绩符合预期。我们维持之前的盈利预测，预计2021~2023年归母净利润为4.63/6.33/8.69亿元，EPS为0.56/0.77/1.05元，当前股价对应PE为41.1/30.1/21.9倍，维持“买入”评级。2021Q3归母净利润环比+0.7%，毛利率环比下滑1.8个百分点2021Q3收入同比+33.6%，环比+0.1%，归母净利润1.22亿元，同比+50.3%，环比+0.7%，收入利润同比增长主要受益铝电解电容器高景气、薄膜电容和超级电容的快速成长。三季度单季度毛利率26.2%，同比下滑4.4个百分点，环比回落1.8pcts，主要受电极箔、铝等原材料涨价和内蒙古电价上涨拖累。库存水平环比小幅增加，2021Q3存货周转天数107.8天，同比下降7.5天，环比增加6.9天。铝电解电容器业务受益下游高景气和疫情转单新能源光伏等下游需求维持高景气，马来西亚疫情加速铝电解电容器转单到国内，目前铝电解交货期较同