东吴证券：凯莱英（002821）-2021年三季报点评：业绩符合我们预期，公司未来发展有望不断提速

凯莱英(002821)投资要点事件：公司2021年Q1-Q3实现营业收入29.23亿元（+40.34%，括号内表示同比增速，下同）；归母净利润6.95亿元，（+37.26%）；扣非归母净利润5.96亿元（+30.58%）；经营性现金流净额3.45亿元（-0.20%）。业绩符合市场预期，全年有望实现高增长。公司2021Q3单季度实现营业收入11.63亿元（+42.34%），实现归母净利润2.66亿元（+39.30%）。若剔除汇率波动因素影响，公司2021Q1-Q3营收同比增长50.45%，剔除汇兑波动因素、股权激励摊销费用等影响，公司归母净利润2021Q1-Q3同比增长37.95%，业绩符合市场预期。我们判断公司Q3业绩驱动力主要来自前期商业化订单的集中交付，全年有望实现业绩高增长。在手订单充沛，产能扩张支撑公司业绩有望不断提速。截至2021H1，公司在手尚未完成订单为6.72亿美元（订单到期日均为2022年底前）；项目漏斗方面，截至2021H1公司共计完成179个项目，其中商业化阶段项目28个，临床阶段项目151个（临床Ⅲ期项目36个）。在手订单充沛同时项目漏斗不断为后续业务导流，为公