信达证券：康龙化成（300759）-公司点评报告：业绩超预期增长，新兴业务提供长期发展动能

康龙化成(300759)事件：公司发布2021年三季报，业绩超预期增长。2021年前三季度实现营业收入53.02亿元，同比+47.84%，归母净利润10.4亿元，同比+31.81%，扣非后归母净利润9.31亿元，同比+53.71%，经调整Non-IFRS归母净利润10.48亿元，同比增长37.60%。公司经营性现金流净额为14.16亿元，同比+22.15%。单三季度公司实现收入20.16亿元，同比+44.75%，归母净利润4.75亿元，同比+53.26%，扣非后归母净利润3.47亿元，同比+42.63%。点评：四大板块齐头并进，驱动营收高增长。2021年前三季度，公司四大板块营收均高增长，其中，实验室服务实现33.02亿元，同比+42.28%，CMC（小分子CDMO）服务实现12.24亿元，同比+35.18%，临床研究服务实现6.65亿元，同比+60.60%，大分子和细胞与基因治疗服务（CGT）取得突破性进展，实现1.09亿元，同比增加1.02亿元。费用率持续改善，新业务建设及汇兑损失影响整体利润率。2021年前三季度公司毛利率为36.56%，同比-1.10个pp，净利率为18.94%