开源证券：通威股份（600438）-公司信息更新报告：高价硅料创造业绩增量，电池环节盈利有待修复

通威股份(600438)三季度公司业绩持续增长，符合预期。公司发布2021年第三季度报告：2021前三季度公司实现营收467.00亿元，同比增长47.42%；实现归母净利润59.45亿元，同比增长78.38%；实现扣非净利润59.31亿元，同比增长210.08%。2021Q3单季实现营收201.38亿元，同比增长55.63%；实现归母净利润29.79亿元，同比增长28.29%；实现扣非净利润29.36亿元，同比增长207.91%，业绩符合预期。我们维持原预测，预计2021-2023年归母净利润为79.35、98.06、123.39亿元，EPS为1.76、2.18、2.74元，当前股价对应PE为32.1、26.0、20.6倍，维持“买入”评级。三季度硅料价格坚挺，贡献主要业绩增量。2021年硅料供应处于紧平衡状态。2021Q3多晶硅价格维持200元/kg以上的水平，高价硅料为公司创造主要业绩增量。公司乐山二期和保山一期高纯晶硅项目共10万吨产能预计2021年底前投产，目前进度符合预期。若顺利投产，2021年底高纯晶硅产能预计达到18万吨，有望缓解当前行业硅料紧缺的局面。我们预计2022年