光大证券：卓胜微（300782）-跟踪报告之六：21Q3业绩符合预期，Fablite模式推进射频产业链布局

卓胜微(300782)事件：2021年10月22日，公司发布2021年3季报，公司2021前三季度营业收入为34.84亿元，同比增长76.61%。点评：21Q3业绩符合预期，毛利率稳中有升：公司21年前三季度实现归母净利润15.27亿元，同比增长112.84%；实现扣非归母净利润15.07亿元，同比增长115.42%；公司2021前三季度毛利率为57.97%，同比增长6.55pcts；净利率为43.83%，同比增长7.55pcts。2021Q3业绩增速放缓，主要系受短期内智能手机需求疲软所致。但同时由于公司产品结构中低端产品占比减少，高毛利产品占比提升，公司毛利率稳中有升。单季度而言：公司2021Q3营业收入为11.24亿元，单季环比减少4.43%，单季同比增长15.33%；实现归母净利润5.13亿元，单季环比减少1.80%，单季同比增长40.65%；实现扣非归母净利润5.13亿元，单季环比增长5.39%，单季同比增长42.68%。公司2021Q3毛利率为58.68%，单季环比增长1.23pcts，单季同比增长8.51pcts；净利率为45.66%，单季环比增长1.30pcts，单季同