东方证券：光弘科技（300735）-Q3单季重回正增长，Q4加速可期！

光弘科技(300735)公司发布2021三季报。核心观点Q3单季环增持续，同比恢复正增长：公司21前三季度营收22.1亿元，同比增长25%，归母净利润2.3亿元，同比下滑23%。其中Q3单季营收10.2亿元、环比大增60%，归母净利润1.2亿元、环比增长39%，同比略增1%，需求端客户结构优化且大力拓展可穿戴、汽车电子等新产品，供给端新产能开出并持续爬坡，今年逐季改善趋势确立；公司Q3出货环比稳定增长，且新订单提升自购物料比例，故单季度毛利率环比降低4pct，但单机价值量的提升推动营收规模快速增长，规模效应凸显。Q4有望冲击新高：1）新荣耀市场关注度及份额持续提升，小米销量保持强劲，H客户产品种类丰富，公司当前订单供不应求；2）随着Q4员工持续扩充，产能持续突破，我们认为公司年底月产量有望突破历史峰值，推动公司Q4业绩继续改善，全年也有望恢复显著增长。流量价值及核心竞争力保障长期成长：1）精细化生产管理、一流的品控能力、专一化战略、快速响应能力构建了公司核心竞争优势，在客户中不断发挥流量及资源价值，在保持重要客户粘性的同时，持续拓展新产品新领域新市场；2）需求端方面，5G手机快速渗透及