东方证券：利安隆（300596）-业绩稳步增长，全产品线“双基地”生产达成

利安隆(300596)核心观点单季度业绩稳步增长：利安隆发布三季报公告2021Q3公司实现营收25.25亿元，同比+45.3%，实现归母净利润3.0亿元，同比+40.5%，2021Q3单季度实现营收9.08亿元，同比+51.9%，环比+14.3%，实现归母净利润1.13亿元，同比+44.7%，环比+18.3%，单季度业绩稳步增长并再创新高。全产品线“双基地”正式达成，供应稳定性提升：报告期内，公司正式完成对内蒙古优尼克的增资认购，实现受阻胺光稳定剂（HALS）的双基地供应。公司从17年收购常山科润实现紫外线吸收剂（UVA）双基地生产，到汉沽基地与中卫基地U-Pack生产线的双基地，再到HALS的衡水基地与优尼克双基地，逐步实现了全产品线“双基地”生产目标，产品供应稳定性的提升将有助于公司进一步增加客户粘性、树立品牌优势。项目能耗水平国内领先，重启募资审核确定性较大：由于康泰股份在建年产5万吨润滑油添加剂建设项目尚未取得节能审查批准，公司并购该润滑油添加剂生产公司的进度暂缓中止。节能审批进度缓慢主要是由于辽宁省从9月起暂停受理当地项目的节能审查工作。鉴于该项目的能耗水平属于国内领先，单位