国海证券：中熔电气（301031）-三季报点评：Q3业绩受短期因素扰动，Q4将迎边际改善

中熔电气(301031)事件:10月26日，公司发布2021年三季度报告，报告期内实现营业收入2.66亿元，同比增长78.5%；实现归母净利润0.56亿元，同比增长42.6%；实现扣非归母净利润0.49亿元，同比增长57.0%。投资要点：Q3营收高增势头不减，业绩短期承压，Q4有望迎来边际改善。公司三季度实现营收2.66亿元，同比增长78.5%；实现归母净利润0.56亿元，同比增长42.6%；2021Q3公司实现营收1.01亿元，同比增长60.7%，环比增长8.2%，实现归母净利润0.20亿元，同比下降11.5%，环比增长10.8%，业绩短期承压。营收端：Q3营收实现较高同比增速，主要系下游新能源汽车、风光发电及储能市场受政策激励，市场需求量增加，订单量及营业收入大幅增加所致。Q3营收环比增速较低，符合公司历年营收周期性。业绩端：Q3业绩表现不及预期，主要影响因素为：1.上游原辅材料价格上涨；2.IPO上市相关费用计入本期管理费用；3.新产品开发及专利活动增加，研发费用增多。我们认为公司Q3业绩承压主要系短期因素导致，随着新能源汽车、风光发电及储能传统旺季来临，公司Q4业绩有望迎来边际