开源证券：华润微（688396）-公司信息更新报告：2021Q3延续高增长，研发投入大幅增长

华润微(688396)公司2021Q3延续同比高增长，维持“买入”评级公司发布定期报告，2021Q3实现营收24.73亿元，同比增长35.44%，环比增长2.60%；实现归母净利润6.16亿元，同比增长117.26%，环比下降7.74%。2021Q3，公司在手订单饱满，产能利用率维持高位，延续较高的同比增速。受益行业持续高景气，公司实现37.86%的产品毛利率，环比提升1.59个pct。2021Q3公司管理费用及研发费用率分别环比提升2.35及2.83个pct，致使公司销售净利率环比下滑2.77个pct至24.60%。我们下调盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润为22.79/25.06/28.69亿元（原值为24.43/27.40/30.82亿元），对应EPS为1.73/1.90/2.17元，当前股价对应PE为36.0/32.7/28.6倍。公司作为功率半导体行业龙头企业，具有国内领先的晶圆产能规模，产品种类齐全，有望深度受益功率半导体行业国产化替代加速进程，对公司维持“买入”评级。强化IGBT产品实力，完善硅基功率器件布局公司通过8英寸IGBT技术平台开发和产品系列化研发