浙商证券：佩蒂股份2021年三季报点评报告：Q3业绩短期承压，海外工厂复产有望加速复苏

佩蒂股份(300673)Q3业绩短期承压，海外工厂复产后有望加速复苏2021前三季度公司实现营收9.15亿元（-5.84%YoY），归母净利润0.79亿元（-5.19%YoY），其中，21Q3单季实现营收2.04亿元（-47.77%YoY），归母净利润0.14亿元，单季度同比下降65.44%。业绩短期承压主要是受越南疫情爆发影响，公司全资子公司越南好嚼和越南巴啦啦因疫情管控临时停产，对生产交货产生不利影响。随着10月末公司公告越南工厂已全部实现复工复产，叠加海外产能持续投放，供货能力有望得到较大提升，未来业绩有望实现复苏。Q3单季毛利率有所提升，净利率保持稳定毛利率方面，前三季度毛利率26.34%（-0.90pctsYoY），Q3单季毛利率30.77%，同比上升0.76pcts，主要得益于鸡肉等原材料价格走低；费用率方面，前三季度销售费用率4.53%（-1.88pctsYoY），大幅下降主要系因执行新收入准则运输费调至主营业务成本及公司销售策略改采用线上和线下相结合的模式，实现渠道优势互补所致。前三季度管理费用率8.49%（+2.12pctsYoY），利润率方面，前三季度净利率8.78