国金证券：复旦微电（688385）-三季报业绩大超预期，FPGA业务未来可期

复旦微电(688385)事件公司10月25日发布2021年三季报预告，2021年前三季度公司预计实现归母净利润3.88亿元，同比增长266%，扣非归母净利润3.36亿元，同比增长684%。大幅超出市场预期。经营分析公司FPGA技术国内领先，上半年增长133%，上调相关公司关联交易上限。公司为国内首个推出28nm亿门级芯片的厂商，填补了国内FPGA高端市场的空白。公司正在研发28nm制程的可编程片上系统芯片和14/16nm制程的十亿门级FPGA产品，未来有望持续受益于国产替代机遇。公司持续上调与FPGA的第一大客户复旦通讯发生关联交易额度上限，2021年3月、8月公司将2021年与复旦通讯的日常关联交易额度分别上调至1.2亿元、2亿元，2022年上调至2.8亿元。FPGA受益国产替代需求旺盛，公司技术持续突破，成长空间逐步打开。公司安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表MCU等业务恢复快速增长。2021H1公司安全与识别芯片业务收入同比增长44.2%；非挥发性存储器业务收入同比增长65.4%；智能电表芯片业务收入同比增长14.5%。公司非挥发存储器中高可靠产品占比30%，这部分业务下游需