财信证券：泰格医药（300347）-新冠疫情影响减弱，业绩增长超预期

泰格医药(300347)投资要点：事件：公司发布2021年第三季度报告。2021年前三季度，公司实现营收33.95亿元，同比+47.58%；实现归母净利润17.81亿元，同比+35.13%；扣非归母净利润为8.69亿元，同比+74.62%；非经常性损益为9.12亿元，主要为投资收益和其他非流动金融资产公允价值变动收益。疫情影响减弱+新冠临床试验订单增加，2021Q3业绩增长超预期。2021Q3，公司实现营收13.39亿元，同比+57.77%，环比+15.96%；归母净利润为5.26亿元，同比+64.80%，环比-34.20%，环比负增长主要受非经常性损益影响；扣非归母净利润为3.26亿元，同比+67.63%，环比+3.90%，扣非环比小于营收环比主要因为毛利率有所下降。在去年同期高基数的影响下，公司业绩仍保持高速增长主要因为：（1）新冠疫情影响逐步减弱，临床试验业务持续恢复；（2）新冠肺炎疫苗及治疗的多区域临床试验订单执行增多。受新冠相关的多区域临床试验增多影响，毛利率小幅下降。2021年前三季度，公司毛利率为46.77%，同比下降1.71pct，主要因为新冠肺炎相关的多区域临床试验增