华西证券：金卡智能（300349）-多重因素压制业绩，持续看好新场景扩张

金卡智能(300349)1、事件概述前三季度公司主营收入15.83亿元，同比上升20.99%；归母净利润1.97亿元，同比下降13.51%。其中2021年第三季度公司单季度主营收入5.67亿元，同比下降5.76%；单季度归母净利润5325.35万元，同比下降50.29%。2、点评:多重因素导致公司单单季度业绩下滑1）三季度收入同期基数较高，同比出现负增长：2020年受疫情因素影响，第一第二季度部分订单延期到第三季度交付和确认，导致去年同期基数较高，导致公司2021年第三季度单季度收入下降。2）上游大宗商品及电子元器件涨价导致公司毛利率持续下滑，影响公司净利润：公司三季度毛利率41.59%，单季度毛利率39.75%，大宗商品、电子物料价格上涨使得公司毛利率水平持续下滑，同时对公司盈利能力造成很大影响。3）公司智慧水务业务尚在投入期，为后续业绩释放持续构建能力，三季度出现一定亏损。3、收入单季度波动不改民用+工商业燃气消费景气度整体回升态势1）公司下游行业需求增速回升，公司作为领先的计量数字化解决方案提供商和运营服务商，充分发挥精准计量和物联网技术优势，依托品牌和渠道资源，持续引领行业深入