东吴证券：爱尔眼科（300015）-2021年三季报点评：业绩符合预期，高质量发展稳步推进

爱尔眼科(300015)事件：2020年前三季度，公司实现营业收入115.96亿元，同比增长35.38%，实现归母净利润20.03亿元，同比增长29.59%，实现扣非归母净利润21.75亿元，同比增长37.58%。经营性现金流净额32.46亿元，同比增长27.14%。Q3单季度，公司营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为42.48亿元、8.88亿元、9.48亿元，分别同比变化-3.48%、2.05%、-5.38%。业绩符合我们预期。Q3业绩增速受到高基数及疫情影响，整体业绩符合预期。2020年上半年公司受到国内外新冠肺炎疫情影响较大，由于延迟需求及新生需求在2020Q3释放，带来上年同期高基数。同时叠加2021Q3湖北湖南等多地区疫情反复带来不同程度影响，公司在2021Q3季度业绩同比增长基本持平；但相较于2019年营收/归母净利润/扣非归母净利润分别增长42.42%/65.66%/75.51%，2019Q3-2021Q3CAGR分别约19%/29%/39%，仍实现较快增长。业务结构优化带来毛利率提升，未来盈利能力有望持续加强。前三季度，利润率方面，公司销售毛利率52.31%（同比