光大证券：卫星石化（002648）-21年三季报点评：价差扩张Q3业绩大幅增长，转型布局低碳新材料前景可期

卫星石化(002648)事件：公司发布2021年三季报，21年前三季度公司实现营业收入200.2亿元，同比+165.1%，归母净利润42.6亿元，同比+371.8%；其中Q3单季度实现营业收入92.5亿元，同比+232.8%，环比+29.4%，归母净利润21.3亿元，同比+398.1%，环比+59.7%。点评：C2项目投产助力销量上涨，价差大幅扩张推动Q3业绩超预期上涨：2021年前三季度由于C2化学品项目的投产和C3化学品的量价齐升，带动了公司业绩增长。2021年前三季度，国内丙烷、丙烯、聚丙烯（T30S）、丙烯酸、丙烯酸丁酯均价分别为4569元/吨、7722元/吨、8776元/吨、10904元/吨、16489元/吨，分别同比+25%、+19%、+11%、+60%、+111%；PDH、聚丙烯（T30S）、丙烯酸、丙烯酸丁酯的价差分别为1982元/吨、864元/吨、4866元/吨、1940元/吨，分别同比+152元/吨、-376元/吨、+2849元/吨、+1535元/吨。Q3单季度，国内丙烷、丙烯、聚丙烯（T30S）、丙烯酸、丙烯酸丁酯均价分别为4950元/吨、7553元/吨、8616