太平洋证券：舍得酒业：市场节奏主动放缓，确保中长期增长质量更佳

舍得酒业(600702)事件：公司发布2021年三季报，前三季度实现营收36.07亿元（+104.5%），归母净利润9.70亿元（+211.9%），扣非归母净利润9.60亿元（+233.1%）。2021Q3实现营收12.16亿元（+64.8%），归母净利润2.34亿元（+59.7%），扣非归母净利润2.31亿元（+64.2%）。收入维持较高增长、预收款高企，市场节奏主动放缓，确保增长质量更佳。公司前三季度主营收入33.14亿元（+125.1%），中高档酒、低档酒分别实现营收28.34亿元、4.80亿元，同比增长111.2%、268.2%。分渠道看，批发代理、电商销售分别实现营收30.62亿元、2.52亿元，同比增长121%、191.1%。分销售区域看，省内、省外、电商分别实现营收8.13亿元、22.48亿元、2.52亿元，同比增长167.8%、107.8%、191.1%。前三季度累计新增经销商883家，退出经销商467家，三季度末共有经销商2177家，较2020年年末增加416家。2021Q3，公司主营收入11.20亿元（+79.5%），分产品看，中高档酒、低档酒分别实现营收9.57亿