开源证券：盘江股份（600395）-公司三季报点评报告：Q3业绩环比增长，关注产能爬坡放量

盘江股份(600395)Q3业绩环比增长，关注产能爬坡放量。维持“买入”评级公司发布三季报，2021前三季度实现总营收61.5亿元（同比+26.1%）；归母净利润8.01亿元（同比+35.2%）；扣非后归母净利润7.76亿元（同比+56.2%）。Q3单季实现归母净利润3.39亿元（环比+33%），主要受益Q3焦煤涨价。单季增幅不及预期主因吨煤成本增长影响。Q4紧供给有望支撑焦煤价格高位，业绩弹性有望释放，看好全年业绩表现。我们维持公司盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润13.5/14.8/16.1亿元，同比增长56.7%/9.4%/9.2%；EPS分别为0.82/0.89/0.98元，对应当前股价，PE为10.4/9.6/8.7倍。维持“买入”评级。煤价上涨促成业绩增长，Q3成本增高不改利增煤炭产销量增长，精煤占比稳定。前三季度实现煤炭产/销量754/807万吨（同比+3.7%/+4.1%），其中精煤销量342万吨（同比+8.6%）。Q3单季产销量267/286万吨（环比+9.5%/+7%），精煤销量占比保持43%稳定。受益焦煤紧供给，精煤价大涨。前三季度综合吨煤价格为73