中国银河：常熟银行（601128）-净利增速近两成，资产质量夯实

常熟银行(601128)核心观点：事件公司发布了2021年三季报。业绩表现进一步改善，净利增速近2成2021年1-9月，公司实现营业收入56.33亿元，同比增长12.96%；归母净利润16.6亿元，同比增长19.04%；年化ROE（加权平均）达11.89%，同比提高1.15个百分点；基本EPS为0.61元，同比增长19.61%。公司业绩增速较上半年进一步回升，表现持续超预期，主要受到利息净收入其他非息收入改善的带动。NIM环比回升，信用下沉有助提振定价2021年1-9月，公司实现利息净收入48.73亿元，同比增长8.13%，增幅高于上半年，主要受到信贷投放加大和净息差环比改善的影响；2021年1-9月，公司NIM为3.03%，较上年末下降15BP，Q3单季NIM为3.08%，环比提升1BP。资产端信贷投放力度加大且信用逐步下沉，利好贷款收益率企稳回升。截至2021年9月末，公司的贷款总额1623.12亿元，较年初增长23.22%。其中，个人贷款和个人经营性贷款分别增长26.85%和26.16%，占总贷款比重分别为58.68%和37.77%，维持在较高水平；100万以下及100万-100