中银证券：万华化学（600309）-全线产品量价齐涨，单季度营收续创新高

万华化学(600309)全线产品量价齐涨，单季度营收续创新高，看好公司卓越的成本管控与运营能力，以及不断的技术创新，维持买入评级。支撑评级的要点单季度营收续创新高：公司发布三季度报，2021年1-9月实现营业收入1,073.18亿元，同比增加117.99%，实现归母净利润195.42亿元，同比增加265.32%，扣非后归母净利润192.78亿元，同比增加288.12%。其中三季度单季度实现营业收入396.61亿元，续创历史新高，同比增加116.43%，环比增加9.12%；归母净利润60.11亿元，同比增加139.13%，扣非后归母净利润60.82亿元，同比增加145.52%。业绩符合预期。全线产品量价齐涨，毛利率大幅上升分业务来看，2021年前三季度公司三大主营业务聚氨酯、石化产品、精细化学品及新材料系列分别实现收入440.96、426.90、108.03亿元，同比增加102.08%、168.18%和99.29%。其中，三季度公司三大主营业务聚氨酯、石化产品、精细化学品及新材料系列分别实现收入156.76、156.32、42.12亿元，环比增加6.92%、4.23%和17.83%。前三