浙商证券：常熟银行2021年三季报点评：营收利润双升，不良历史最优

常熟银行(601128)数据概览21Q1-3常熟银行归母净利润同比+19.0%，增速环比+3.5pc；营收同比+13.0%，增速环比+5.3pc；ROE11.9%，同比+1.2pc，ROA1.06%，同比+2bp；不良率0.81%，环比-9bp；拨备覆盖率521%，环比-0.3pc。核心观点1、营收利润双升。21Q1-3常熟银行净利润同比+19%，增速环比+4pc；营收同比+13%，增速环比+5pc，主要得益于息差拖累消减、规模扩张提速、其他非息同比高增。具体来看①息差：21Q3常熟银行息差环比+1bp至3.08%，息差同比降幅收窄。②规模：21Q3末总资产同比+19%，增速环比+4pc。③其他非息：21Q1-3其他非息同比+71%，增速环比+31pc，归因低基数效应。展望未来，息差企稳回升和优异的资产质量有望支撑盈利继续增长。2、息差环比提升。21Q3常熟银行息差环比+1bp至3.08%，主要得益于贷款占比提升。21Q3末贷款环比+7.2%，增速较总资产快2.9pc。同时零售贷款占比增加，21Q3末零售贷款余额环比+10%，增速较贷款总额快3pc。常熟银行聚焦小微战略推进，21Q3末