信达证券：迈瑞医疗（300760）-公司点评报告：三季报符合预期，中国医械龙头稳健增长

迈瑞医疗(300760)事件：公司发布三季报，业绩符合预期。2021前三季度公司实现收入193.92亿元，同比+20.72%，归母净利润66.63亿元，同比+24.23%，扣非后归母净利润65.44亿元，同比+24.3%。Q3单季度实现收入66.13亿元，同比+20.25%，归母净利润23.18亿元，同比+21.42%，扣非后归母净利润22.35亿元，同比+17.7%。公司经营性现金流净额为60.97亿元，同比+1.78%。点评：国内市场增长与常规采购需求恢复因素驱动营收增长。前三季度公司营收增长两个主要驱动因素：1）公司业务受益于新冠疫情后国家医疗新基建投入和国内疫情稳定控制下医院诊疗常态化因素；2）国内和部分国际地区医院诊疗活动和常规采购的逐步恢复，使得超声、血球、生化、发光等常规诊断采购需求持续恢复，拉动医学影像和体外诊断两大业务实现了高速增长。费用率持续优化助力净利润高速增长。前三季度公司毛利率为65.6%，同比-1.23个pp，净利率为34.37%，同比+0.98个pp，期间费用率为26.97%，同比-2.86个pp。其中销售费用率为14.66%，同比-2.94个pp，管理费