光大证券：老板电器（002508）-2021年三季报点评：业绩符合预期，成本压力显现

老板电器(002508)要点事件：公司发布2021年三季报：1-3Q21实现营收70.7亿元，YoY+26%（较19年同期增速+25.7%）；归母净利润13.4亿元，YoY+19.6%（较19年同期增速+23.6%）。其中3Q21实现营收27.4亿元，YoY+13.7%（较19年同期增速+30.9%）；归母净利润5.5亿元，YoY+8.1%（较19年同期增速+33.0%）。点评：21Q3业绩符合市场预期，各品类市场份额全面提升。3Q21收入同比+14%，相较2Q21的增长（+24%）有所放缓，但在地产调控加严以及二手房大幅下滑的背景下已属不易，整体符合市场预期。3Q21公司主要产品实现超越行业的增长，奥维数据显示，3Q21油烟机和燃气灶的行业销售额同比分别为-10.3%/-13.1%，而公司烟/灶全渠道零售额同比-2.9%/-0.5%，市场份额稳定提升。前三季度公司各品类的市占率持续上升，根据披露，1Q-3Q21公司烟/灶零售额线下市占率维持第一，分别同比+2.6pcts/+3.4pcts；第二品类和第三品类群快速成型，下半年公司接连推出蒸烤炸一体机CQ976X和洗碗机WB791D等新